2008年9月26日 星期五

大陸股的前瞻

大陸的思維


        關於美國的股市下滑情況,在上一篇《股市海嘯的反思》中也談了一些。因為它是結構性的頑疾,美國人只有病急亂投醫了。


        9月17,歐、美、日共注資3,500億美元。


        9月20歐、美、日……等六大央行聯手向市場注資,平息全球金融混亂達成協議。25日向銀行貸出300億美元,為期一個月。


        以後美國又要求國會撥款7,000億救國內的經濟,前前後後已共20,000億了。有議員反對,認為這是無底深潭。


        華爾街股市一下上升了幾百點。港股也兩日內恆生指數從16,300點急速反彈18﹪。成交只得300多億,反映驚魂未定、人心虛怯。


        幾萬億又如何?過幾天這個消息被市場“消化了,它還有什麼的承托力?


 


        大陸的股票市場升降,“原則上”也與國際“接軌”。但它有一個停牌機制,制止股價升降太急引起混亂。這當中也無可避免地會引入政府的思維。


        股票狂跌,股民欲哭無淚。股市 一升 ,全線停板。


        有大陸的股民說:這全不按經濟規律,政府早有一套規劃。有一點賺就立刻離場。人心虛怯了,難保今後的大量沽出,股市會不跌?


        由於30年來國內發展勁升,中國成了世界工廠,Made in China 充積世界。伴隨而來的盲目重複、資源浪費、生態環境大破壞、社會游資大增以及道德的崩潰,一直困擾著年青的共和國。


        國內開放股市以引導游資發展生產。股市的瘋狂對社會的破壞力,亦是不容忽視的。已經遠遠超過以前宣揚的“人無橫財不富”了,甚至有不少“名人”著書立說:只有通過“投資”﹙投機﹚才能對抗手中的鈔票貶值。滿書店都是教人投機致富的書,誰來發展生產了?


        股市飊升、樓價奇高、生態環境破壞驚人,水源污染到不能飲用、通貨膨脹等等……使廣大的國民生活苦不堪言,國家要用“宏觀調控”干預了。


        揪緊銀根限制過速的發展、國家是痛苦的,但別無他法。修復生態環境大破壞要錢、改善水源污染要錢、抑制通貨膨脹要錢、改善教育要錢、改善交通要錢……,一切都要錢。


        錢從何來?向游資要!一切的政策都會向“樓價跌、股市瀉”發展,使大量的游資人間蒸發,降低對社會的壓力。重新建造一個發財致富靠實業的良性社會環境。我看這就是“政府早有一套規劃”的立足點。


        抑制通貨膨脹是中國當前最最主要的事,“樓價跌、股市瀉”是要市場回復到真實的資本水平。


        自重了,“投資”者。  


2008年9月23日 星期二

股市亦有跡可循

香港股市還能升多久


        現時的香港確也很畸形。一方面作繭自縛,硬要把已不合時宜的“聯繫匯率”死抱不放,把香港的金融隨美國風雨飄搖。另一方面香港的經濟民生,也全部得靠大陸來維繫,人民幣的一切波動對香港的影響卻是全面的。或許說這是“雙重的夾擊”,“雙重的災難”。


        我還是要不厭其煩的說,關鍵是香港沒有了製造業!“炒”能維繫你的“╳╳中心”嗎?


“聯繫匯率”的施行是香港還是處於英國殖民地的時代,一切都是順從英國的旨意。當時也曾挽救過香港的危機。


英國人一直把香港作為他們的“小錢櫃”


回顧一下歷史是有益的。


在順境時,實行“英鎊匯率本位制”把香港的經濟套死1967123日 時,1英鎊兌14. 55港元。


在逆境時,把港幣推向美元掛鈎。此時是弱英鎊強美元,擺脫港元的負累。197276日 ,1美元兌5. 65 港元。


由於美元繼續強勁,1973214日 ,港元升值。1美元兌5. 085 港元。


美國的膨脹式的發展使赤字大增,美元轉為弱勢。197411月,世界外匯市場掀起拋售美元浪潮。


19741125,港幣與美元脫鈎實行浮動匯率。


上世紀的七十年代,香港的經濟也在膨脹式的發展,銀行多於米舖。


進口貨大增,貿易由順差變成逆差。貨幣發行失衡、通貨膨脹。人民手中的錢多了抵銷了通貨膨脹的陰影,大家都不以為然。


國際的大鱷看准了時機,大量游資使美元一夜轉強。加上中英談判陷於低潮等因數對港元的衝擊。


198391,港元兌美元匯率是7. 580


1983924,港元兌美元匯率是9. 60


港匯下滑驚人!


19831017,港府宣佈實施《聯繫匯率》。以1美元兌7. 80 港元。外匯基金以1美元兌7. 80 港元向發鈔銀行出售和贖回負債證明書。


從此,港幣乖乖的跌進美元控制之範圍了。


這並不是以後就平安無事了。一次又一次金融風暴,都把香港作為“自動提款機”。因為香港的金融太透明了,分分鐘都告訴人家我口袋裡有多少錢。為什麼亞洲金融風暴是發生於72日 ?就是我們的中共官員不遺餘力的要肥彭供出香港有多少的家財。“財不可露眼”的中國古訓知道嗎?分明是一次自找麻煩的例子。


今天不同了,香港有國家的蔽蔭。中國的外匯儲備強大為世人之觸目,並且發展到對外投資。


本來人民幣在香港視為“外幣”的情況逐漸瓦解。現時人民幣在香港的部分商業市場上可以流通,變成了市場兩種“確定”的貨幣。


聯繫匯率已成了今日香港的負累。


 

﹝待續﹞

2008年9月20日 星期六

風急浪高講股經

股市海嘯的反思



        這個星期全世界的股市急劇下瀉,如洪水猛獸一般。市場驚呼為“海嘯”。


        海嘯的源頭是美國的雷曼兄弟投資銀行申請破產,這間150年的老牌大行為什麼破產了?當然是財經出現困難。


        再往上追就是美國的國債,龐大到足以引起經濟的崩潰。一直崇尚“簽賬消費”的美國人,開始承受到通貨膨脹的滋味了。因住房的斷供而失去房子的越演越烈,提供借貸給美國人買房的“房利美”和“房地美”投資公司,因壞賬和債務纏身也臨近破產的邊沿。美國政府變相的把它們“買下了”,注入了大量的資金。政府不救不行,是美國人自己玩大了!如果“房利美”和“房地美”一倒閉,骨牌效應會加速經濟的衰退。


        計雷曼兄弟之後,美林、AIG、……投資公司陸續出事了,全世界一片恐慌。股市下瀉,世界歐洲、英國、日本、澳洲……的央行紛紛以千億美元的向市場注資,穩定自己的經濟。美國也自然是千億千億投放,後知後覺的香港金管局也得注入156億救市。17日的一個早上恆生指數就跌1,300多點,失守17,000點。一些股值只得23成。


        9月18下午中央推廣三招救市。


        匯金增持工商銀行、建設銀行、中國銀行三大國有銀行的股票;


        ﹙中央﹚企業回購旗下上市公司的股份,容許央企増持;


        只向賣方單邊徵收印花稅。


恆生指數即時上升千多點,收市以微跌4點。


        19日大陸股市全面勁升至停牌,香港的股市也狂升。有股民說:美國注資救不了市,亞爺﹙北京﹚不用注資,講一句就得。可見中國的影響力是不容忽視的。


        美國是如何止跌回升呢?是靠禁止金融股的沽空、成立新機構動用千億美元的外匯基金,折讓收購一些金融機構的資產。使大型的投機炒作暫時隔離和涷結。


        於是有人提出“投資銀行”是否有存在的必要?因為它是國際的大炒家。股票市場上的遊戲規則是否要改變?如何防止造市。……


        有香港教授提出:政府折讓收購一些金融機構的壞賬是扭曲了市場。原來他是只懂炒股而不懂經濟的。經濟的崩潰所引起的社會動盪,足以顛覆一個國家!


        股票市場是國家經濟的一部分,把社會的游資引向一個健康的投資環境以減少對市場物質的壓力。而投機者利用衍生工具的槓桿效應,把有限的資金放大了幾十倍。這個泡沫的越吹越大,自然就有爆破的一日。它的殺傷力比買空賣空還甚,大型的投資公司一樣要死。其實玩火的人也想到有朝一日會葬身火海,只是存在僥倖心理:也許下一個不是我。


        中國人今日非同少可,她的每一句話都有份量。關鍵是第二條:企業回購旗下上市公司的股份,也就是發行股票的人不要只懂得在市場上集資,口沬橫飛的如何如果發展什麼什麼。中央這次就是要把他們與股票市捆綁在一起,共同承擔風險。這一招實在靈,就是要求他們做實事而不是炒作。香港政府能做到麼?還說市場運作良好!


        股價下滑,報紙驚呼幾日內人間蒸發了6萬億圓。我不知到他們是如何算出來的。恐慌性的拋售,股民肯定的是損失慘重。從廣義的社會來說,市場上的游資急速減值使經濟步入衰退。世界的經濟便需重新調整,物價下降重振實業生產,這又是社會發展的必然規律。


        當然這個代價是非常之大。世界性的經濟大衰退,或會引發世界的大災難。這是人類自己選擇的,飽嘗苦果就在所難免了。


        從這次“股市海嘯”中,我們還看到了一個現象。各國的政府為了分散投資風險,都互相持有各類型票據或債券。大家都以為自己“富有”,天天都數著這些花花綠綠的“紙”,卻原來是一種紏纏不清的“三角債”。你欠人多少?能收回多少?全部都是未知之數。一經啟動,大家都沒錢!所以來一個禁止沽空,大家都把這一筆賬先涷結。世界股市的“勁升”奇蹟,是經濟衰退前的一次迴光返照。


        賬還是要算的,經濟泡沫也不可能支撐下去了。各國唯有自求多福,把創傷減至最少。美國是一個玩火者,他就會步英、法的後塵以衰落而告終。我想。


2008年9月12日 星期五

談笑風生話香江

笑談香港


立法會的全民直選降下了幃幕「老邪」入局,香港傳媒紛紛炒作,「老邪」「長毛」加「大舊」,預告場場好戲在後頭。


「老邪」現身過電視的清談節目。聲是大了些,細聽也有些理由。「老邪」自認「顛狗」「狗」也有安靜的時侯


「長毛」的理論很高,他崇尚捷古華拉。一個比毛澤東更毛澤東的人,與卡斯特羅一起革命成功,建立了今天的共產古巴。後來他出走了,繼續革命……


「大舊」表現中性些「豪言壯語」好像沒有


煲呔慌忙表態,最緊要和諧。


「富貴黨」得罪人多,被人攻作奸商、無良。


……


放心,天下不會亂的!


其實政府的政策,需要作更大的調整。物價飛漲民間疾苦,自然怨氣衝天。香港的經濟靠什麼,靠房地產?靠股票市場?靠國內外的游資?……


政府的「派糖」是必須的,它可舒緩短期的民困。長遠一定要重建香港新型的「山寨工業」,民眾希望的是自食其力,而不是政府的救援。政府要做的就是搞一個「希望工程」,自建或引入一個個「龍頭工業」,帶引出一個個環形自給的系統。其中的每一個元素,就是我們的「山寨廠」。


靠政府的工業政策、稅收、現有的工業廠房、以及全力的扶持……,沒有說是行不通的,問題是你做不做。


盲目的世界╳╳中心,救不了香港。中國現在也面臨著同樣的問題。超規模的大工廠,其實幾個就夠。


有沒有現實的樣板?


有!


日本就是這樣,請到吉之島10元店看看。


工業國英國,威士忌名酒全都是來自鄉村的小型酒廠。


瑞士及美國,品種繁多的朱古叻,也都是各處鄉村各處樣。


……


「山寨工業」當然會跟著社會而進步,但它是一個國家不可或缺的一環。它提供了更多的社會就業。


人民生活好了,失業問題解決了。社會穩定,哪有那麼多的怨言?其實這個經驗,香港人是最有發言權。


試想,香港人那時會大罵港督的嗎?英國人精明之處也是慢慢學會的,我們就是不會以史為鑑。


香港城市建設發展,起用了很多的平民勞動力。


香港地產形成,掀起了大量的配套工業。如造木、家具、大小五金……。


房屋租金的上揚,用簾租公屋來制衡。


新市鎮的發展,疏導人口的高度集中,搬屋公司應運而生。


入住了公屋的人減輕了生活費用,可以搞些小生意嬴得了第一桶金。


「山寨工業」的互相配套,政府工廠大廈出現使生產成本低廉,工業品就有了競爭力。


……不斷的循環、不斷的進步,皆由政府的政策推動。


殖民者當然是掠取了大量的收益。香港經濟上去了,人民的生活有改善了,誰罵政府了?


我們也明白香港越發達,殖民者掠取也越多。但成不了主要矛盾。


沒有了工人,老闆也當不成。在經濟起飛的年代,勞資關係和諧了。


今天的老闆把工人算到盡,獲取無限利潤。工人和老闆越來越對立,責任全是老闆!


老闆忘記了自己的社會責任。


其實社會責任也是一種回饋,是一種不忘本道德行為。


你的財取自社會。不懂這一點,奸商與無良帽子是給你的回贈,也就不足為怪了。


平民不賣你的脹。如果沒有功能組別,立法會中「富貴黨」那能有4席?怨誰?


上述事情理順了,煲呔何用太緊張!


「狗」也會懂得人的意思,要吠也要找到「合理」的理由


「革命」的理論再崇高也要有聽眾的支持。不然只會像唐吉訶德一樣―孤家寡人。


今後的世界再不能靠投機,再也不能取得無限利潤,幹實業才是唯一的出路。


在這裡政府就是要當警察維持秩序,決不能使鬼混者得逞。


維護了一個公平競爭的社會,中央、地方一樣和諧、恬靜。


東方之珠就會重放光明!


2008年9月7日 星期日

隨意詩舍 9

我眼中的雷兄


         雷南子的小說越寫越好,人物細膩入微。從他的言談之中,知也曾經滄海。詩人也有很浪漫的一面,一首【春雨】,懷緬舊日的田園景色:雨打蓮葉;池塘蛙叫;……,知己話舊,一番感受!


 

觀景樂詩箋  2.jpg


        往事也有好回憶,不知憂愁的童年最堪回味。詩興一時發作,也寫下一首助興。


清明騎牛圖詩箋  2.jpg


雷兄答我:春將去,踏青趁早!


哈哈!暮春了,才想起踏青來。


不知老之將至!哈哈!


今日雖近中秋,返看【春雨】,另有一番滋味在心頭。  


2008年9月4日 星期四

新一代的炎帝陵

補課的歷史


         一直把炎帝掛在口邊的炎黃子孫,一時也覺得難以自圓其說。為什麼炎帝陵比黃帝陵差了一截?於是乎又在湖南株洲 炎陵縣 鹿原鎮 建造了一座輝煌的炎帝陵。


 

炎帝陵入口.jpg


午門近景.jpg


        傳說是炎帝葬在此云云,引經據典也有千年歷史。後被宋太祖發現“白鹿原覓見炎帝陵”,於乾德五年(公元967年)建廟奉祀。


世人總是善忘,千年後才想起他來?這座新建的炎帝陵區佔地2 . 4平方公里。


        輯得相片幾幀,大家欣賞。


 

炎帝殿景.jpg


 


        花崗石的蟠龍柱配以及雄偉的殿堂,似宮殿多於神廟。


        …………。


神農殿之柱.jpg


        聽說神農是很樸素的,一朝享受如此奢華。


若然神農泉下有知,又有如何感想呢?


最新的炎帝陵碑.jpg


2008年9月1日 星期一

奧運紀念鈔票該不該炒

奧運紀念鈔票不是用來炒的


炒家交收.jpg


        在香港發行“奧運紀念鈔票”的宣傳單張上有這麼的一段話:


奧運紀念鈔票為香港特別行政區的法定貨幣,但不作普通流通鈔票,全部裝幀並以高於面值的價格在香港、澳門及其他海外地區公開發售。奧運紀念鈔票的銷售收入在扣除面值金額及相關費用後﹙包括奧運特許雜費、設計、印製、裝幀、銷售等成本﹚,所有淨收益將撥捐中銀香港慈善基金、香港公益金及本港其他慈善團體。這既是慶賀和紀念北京奧運會,也是層面廣泛的社會公益活動。


……


        在一些只識“炒”的香港人中,有些人把奧運紀念鈔票抬得高高,認為是一個發財的機會;有些人當知道“不作普通流通鈔票”便以為不是鈔票,等同於一張招紙。其實發行奧運紀念鈔票的目的“既是慶賀和紀念北京奧運會,也是層面廣泛的社會公益活動。


        的的確確,奧運紀念鈔票是香港特別行政區的法定貨幣。鈔票上註明:“承董事會命  憑票即付”,付多少?就是鈔票的面額“港幣20圓”。要作為普通鈔票流通,就要使一切的電子付款設備所確認。如果是“人對人”的交易,這張奧運紀念鈔票就是港幣20圓,任何人不得拒收。我相信沒有這樣的人!


        為了不致對純法定貨幣的混淆,所以都採用“裝幀套裝”出售。售價並不等同鈔票的面額,務請大家注意了!


 

裝幀的奧運鈔票.jpg


        從另一角度看:


        單張鈔票售價                HK$ 138             @138


        四連張售價                    HK$ 338             @338 / 4 = 84.50


        一整版35單張售價      HK$ 1388           @1388 / 35 = 39.66


你也可以看到每單張的平均值在下降,最後的結果是升值接近2倍。


香港版奧運紀念鈔正面.jpg


香港版奧運紀念鈔背面.jpg


        話又說回來,作為一件紀念品,是很難持著這樣的觀點的。起碼在錢幣市場中還是有價,至於值多少?那就要看供求了。


民眾顯示鈔票的喜悅.jpg


        香港的錢幣市場上,香港版奧運紀念鈔票多的是。錢幣商單張的收購是92元。價最便宜的,130元便可買到一單張了。套用一句股市上的話,就是跌穿招股價。


         同樣澳門版奧運紀念鈔票,單張售價是澳門幣88元。並不能說明澳門幣不值錢,而是考慮到澳門的特定環境定價,兩者並無對應關係。


 

澳門版奧運紀念鈔正面.jpg


        香港版奧運紀念鈔票的發行量是400萬張,包括無字冠連號和字冠AA連號、字冠BJ連號(Beijing)、字冠HK連號(Hong Kong)100萬張。


        香港鈔票的流水號碼是6位數字。如從HK 000000 ~ HK 999999 剛好是100萬張,所以四種字冠加起來是400萬張。


        一整版鈔票為35張。它的自動加1印碼機對應是:


        00XXXX01XXXX,……34XXXX,共35個。


        第二版35個號碼是:


        35XXXX36XXXX, ……69XXXX,共35個。


第三版35個號碼是:

        70XXXX71XXXX, ……104XXXX,共35個。這一版顯然是多印了5疊鈔票,這5疊的鈔票必須是ZZ 000000ZZ010000ZZ020000ZZ030000ZZ040000的補碼鈔票。不然,是無法補足每一字冠100萬張的數目的。(由於印製上不可能沒有廢品而被抽起)補碼鈔票50,000張,多出的部分是要銷毀的,不然就會不能等同100萬的數字了。